证券之星早间机构策略总结-金融数据持续超预期 利好股市

上周五，创业板低端股票依然活跃，涨幅超过10%的股票超过10只。截至收盘，上证综指跌1.4%，深证成指跌1.19%，创业板指跌0.1%。北上资金全天净卖出52.96亿元。上周五美国三大股指集体收跌，纳指上周下跌4.71%；标准普尔500指数上周下跌4.55%；道琼斯指数上周下跌了4.44%。

在今天的券商早会上，方正证券认为，财务数据继续超预期，利好股市；中信建投认为，要耐心应对牛市回归，召开季报；中信证券认为，市场预期的拐点将会到来。

方正证券：财务数据持续超预期，利好股市。

2月份国内金融数据普遍超预期，总量和结构均有所改善。社会融资规模增速在连续5个月连续下降后大幅回升，以“M2增速-社会融资规模增速”衡量的剩余流动性环境仍较为宽松。从过去的历史经验来看，中国社会融合增速的上行拐点往往先于GDP增速的上行拐点。事实上，高频数据显示中国经济已经开始复苏。从资本市场的表现来看，过去在社会融资增长的恢复阶段，a股市场整体表现往往不错。

中信建设投资有限公司：耐心应对牛市行情，召开季报发布会。

短期经常性交易实现，经济和政策预期回归合理，外部风险事件扰动。中期将提供有价值的布局机会，2023年a股一波一波往上走的判断不变。维持“重振小牛，成长深远”的年度判断，年度层面的成长风格占优，短期关注一季报支撑的高质量成长。

中信证券：市场预期的拐点将会到来。

市场的短期波动源于经济快速复苏的预期与经济逐步复苏的现实之间的矛盾，投资者对经济的预期已经到了低谷；全球流动性收紧预期最快的修正已经过去，硅谷银行的困境对中国影响有限，投资者对海外流动性的担忧达到高点。经济复苏仍处于不稳定的早期阶段。两会之后，是增量政策信息的关键点。预计市场预期的拐点会出现，带来情绪和风险偏好的修正。首先，不必对经济复苏的趋势过于担忧。2月以来，市场流动性和宏观流动性预期的下调加剧了博弈。虽然经济复苏趋势明确，但只是按顺序，投资者急于看到数据兑现放大了局部负面信息的影响。其次，不必对海外流动性收紧过度焦虑。市场已经过了加息预期最快的阶段，此轮美元反弹过程基本结束。硅谷银行的困境远不足以引发金融动荡。最后，不需要低估稳增长政策的力度。经济复苏初期，要靠疫情抑制的需求释放。决策者在评估增量政策之前需要充分观察实力。预计新一届政府将带来增量信息，明确政策重点。

东吴证券：充电桩行业高速增长，上游零部件需求弹性提升。

新能源汽车必须有配套产品，DC快充是未来趋势。2022年，全国新能源汽车销量达到687万辆，实现96%的高增长率，新能源汽车保有量达到1210万辆。新能源汽车数量的快速增长带来了巨大的能源补充需求，而充电是能源的必要配套产品

2月份，社会融资总量和结构有所改善。虽然受到政策力量的提振，但也从侧面说明经济疫情后环比修复不弱，企业的信贷和现金流出现了一些好转的迹象。我们认为，货币金融政策有必要畅通融资渠道，激发企业和居民部门的内生活力，以巩固经济企稳向上的势头。一方面，稳定企业融资成本，保持流动性合理充裕，必要时通过“降准”提供长期资金；另一方面，加快推进综合注册制，扩大民营企业债券融资支持工具的适用范围，提高直接融资比重。

TF证券：信贷强势开局，社会融资增速企稳回升。

1.黎明时分，社会融合的增长率已经稳定并有所回升。2月社会融资增加3.16万亿，远高于市场预期(万达一致预测：2.08万亿)，存量社会融资增速9.9%，较上月企稳回升。2.企业贷款强劲增长态势持续，信用债融资回归正常渠道。2月份，企业贷款需求依然强劲。当月企业贷款增加1.61万亿元，同比多增3700亿元。同时，公司债净融资3644亿元，净融资额较前三个月大幅提升，实现同比小幅增长。3.房地产需求回升，居民信贷需求边际改善。居民信贷自21年11月以来首次同比增长，居民中长期贷款也扭转了连续14个月同比下降的局面。2月份居民贷款同比多增5450亿元。4.信贷繁荣持续，需求复苏得到证实。2月份社会融资总量超预期，信贷继1月份大规模投放后继续“开门红”，印证了实体需求正在修复。随着国内需求的回暖和中小企业生产经营的回暖，银行资产价格上涨可以稳步预期。推荐招商银行、宁波银行、长沙银行、常熟银行、杭州银行、南京银行、江苏银行。