2023年的银行恐慌可能是股市为投资者赚钱创造的机会

2023年的银行恐慌可能是股市为投资者赚钱创造的机会

未来12个月，标准普尔500指数可能将通胀提高8%。这种乐观的前景来自对美国股市对过去银行业恐慌的反应的分析。尽管股市在过去那些危机之后立即下跌并不令人意外，但它们几乎总是很快就会恢复。平均一年后，市场价格远高于危机爆发前的水平。

根据康奈尔大学的马修•巴伦、麻省理工学院（MIT）的埃米尔•弗纳和普林斯顿大学的Wei Ziong编制的数据库，重点研究了美国自1870年以来的银行业恐慌。平均而言，股市在后恐慌时期的低点出现在恐慌开始后的两个月内。此外，在平均短短5个月的时间里，标准普尔500指数的总实际回报指数就高于恐慌爆发前的水平。在恐慌爆发一周年之际，该指数平均上涨了8.0%。

如果股市在当前银行业危机之后遵循类似的剧本，标准普尔500指数将在今年4月或5月的某个时候触底，然后强劲反弹——到夏末超过3月初的水平，到2024年3月，名义上比最近的水平有两位数的增长。（这一名义收益反映了恐慌后的平均一年实际回报率为8%，再加上通货膨胀；见附图。）

这些平均数掩盖了从恐慌到恐慌的巨大差异。自1870年以来，所有恐慌中恢复时间最长的一次发生在最近的2008年9月。标准普尔500指数（S&P 500）用了6个月的时间才最终触及低点，又用了一年多的时间才比恐慌爆发前的水平更高。

你不应该对总体平均水平感到特别惊讶。“暴跌后迅速回升”的模式是股市对地缘政治和经济危机的典型反应，而不仅仅是对银行恐慌的反应——正如我以前写过的那样。

从投资的角度来看，你能做的最糟糕的事情可能就是在恐慌中抛售。通过这样做，你很可能会得到非常不利的结果。

除非你足够幸运，能在SVB- SIVB和瑞士信贷（Credit Suisse）引发恐慌之前抛售股票，否则最好的做法是在预期的复苏到来之前持有股票。历史表明，过不了几个月，你就会为自己这么做而感到高兴。