债市早报-全国人大常委会要求巩固经济增长企稳回升势头资金面好转隔夜利率大幅下跌

2023年03月11日 12:03 来源于:共富财经浏览量:次

2007年2月23日：金融界与东方金诚联合推出《债市早报》专栏，为您提供最完整、最及时的债券市场资讯。

[摘要]2月22日，央行连续多日在公开市场净投放，资金面略有宽松。主要银行间利率债收益率普遍下行，短期债券收益率降幅较大；持有人同意调整“20佳缘创盛MTN002”本息支付安排，金地(行情600383，诊股)公告拟为深圳子公司8.9亿元借款提供担保，杭州城投拟承继清偿杭州钱江新城投资债务融资工具的义务；可转债市场指数暴涨暴跌，大部分可转债下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍小幅下跌，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍小幅下跌。

一、债券市场亮点

国内新闻

【常委会：采取措施提振市场预期巩固经济增长企稳回升势头】2月22日，中华人民共和国国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，去年，面对市场形势变化和市场主体需求，实施了大规模退税、减税、降费等政策，帮助市场主体特别是中小企业和个体工商户渡过难关，对稳就业、保民生、稳经济市场发挥了关键支撑作用。各地区各有关部门着眼大局，开展卓有成效的工作和专项整治，推动14项行政事业性收费阶段性缓缴和部分押金等涉企收费优惠政策落地见效。专项整治涉及资金2100多亿元，同时查处涉企违规收费7700多项，均已要求整改。会议强调，当前经济增长企稳回升，但仍面临不少挑战，企业经营仍然困难。要把整治涉企违规收费与落实帮助企业脱困、优化营商环境、激发市场活力的政策紧密结合起来。稳定经济的一揽子政策和已经出台的陆续措施中的一些减税降费政策还有空间，要抓好落实。坚决制止乱收费、乱罚款、乱摊派，完善长效监管机制。采取措施提振市场预期，巩固经济增长企稳回升势头。

【刘昆：2023年积极财政政策要更加有效，注重精准性和可持续性】近日，财政部部长刘昆在全国财政工作会议上讲话指出，根据中央经济工作会议精神，2023年财政工作的总体要求是：以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，扎实推进中国现代化建设，坚持稳中求进工作总基调。全面、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建发展新格局，着力推动高质量发展，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，更好地统筹发展和安全。积极的财政政策应强化和有效，注重准确性和可持续性；完善减税降费措施，加强财力统筹，保持必要的支出强度；大力优化支出结构，强化财政对国家重大战略任务的支持，坚持党政机关过紧日子，牢牢把握“三个确保”的底线

【中国基金会资产证券化业务委员会2023年第一次工作会议召开】2月17日，中国资产管理协会资产证券化业务委员会第一次工作会议在上海召开。会议认为，近年来，ABS市场规模稳步增长，产品结构逐步优化，标准水平不断提高，行业实力显著增强，呈现良好发展态势，在发挥债券市场支持稳增长、服务实体经济发展功能方面发挥了越来越重要的作用。基础设施公募REITs试点启动以来，基础制度和配套政策不断完善，各方合力推进REITs市场发展的工作格局日益形成。目前，REITs市场认可度较高，运行总体平稳，形成了一定的规模效应和示范效应，逐步进入常态发行的新阶段。委员们建议，在ABS方面，应进一步完善基础制度，研究推出ABS公募模式，强化“真实出售与破产隔离”，充分发挥ABS依托资产信用支持民营企业和中小企业融资的重要作用。在REITs市场方面，进一步拓宽试点资产种类，研究调整项目收益率和资产规模要求，推进增发正常进行，提高二级市场流动性，优化推荐审核流程，明确大类资产准入和信息披露标准，探索建立多层次REITs市场，推进REITs专项立法研究。

【安徽省：加快专项债券发行使用，开展企业债券升级扩容行动】安徽省人民政府办公厅印发《安徽省有效投资专项行动方案(2023年)》的通知称，要确保符合条件的储备项目专项债券需求超过本地区专项债券额度。加快专项债券的发行和使用，争取财政部下达的首批新增债务限额上半年用完，尽快形成实物工作量。开展企业债券提质扩容行动，力争发行220亿元企业债券。实施稳定房地产投资专项行动。2023年，保障性安居工程投资980亿元以上。坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，促进房地产开发有效投资。继续稳步推进房地产开发项目逾期交付专项治理，用好国家专项贷款政策，加快项目复工和竣工。加强房地产市场预期引导，满足行业合理融资需求，有效防范和化解优质头部房企风险，促进房地产行业向新的发展模式平稳过渡。

【遵义市：积极争取“还红”试点，坚决坚守“不打雷”底线】遵义市发改委发布的《关于遵义市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案的报告》称，遵义地方政府债务负担较重，基层“三保”压力较大，疫情防控、抢险救灾等刚性支出不断增加，预算平衡压力较大。金融领域风险严峻，公开市场到期债券“防爆”压力和风险很大。全市国有企业偿债付息压力大，部分地方金融机构面临“重回高位”和“恶化”的风险。2023年要加强政府债务管理，加强债券资金使用监管，提高专项债券使用效率。积极争取“退红”试点，降低高风险县(市、区)债务风险水平，坚决坚守“不mi”底线

【美联储公布会议纪要：几乎全部支持放缓加息且更担心通胀而非衰退】2月22日，美联储公布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。纪要显示，在会议上，所有担任投票委员会的美联储官员投票支持加息25个基点，并将联邦基金利率的目标区间上调至4.50%至4.75%。但纪要指出，少数无投票权委员会希望加息50个基点，以显示降低通胀的更大决心。这些赞成加息50个基点的与会者指出，更大幅度的加息可以使利率更快地实现限制性政策立场。总体而言，官员们普遍认为，美国的通胀有下降的迹象，但程度不足以让他们决定停止加息。如果通货膨胀停滞不前，他们将对利率最终会上升到多高的问题持开放态度。他们强调，对通胀的担忧程度仍然很高：由于劳动力市场仍然紧张，工资和物价继续面临上涨压力，通胀率仍远高于2%的目标水平。即使最近的数据是乐观的，美联储官员强调需要保持警惕。“过去三个月收到的通胀数据显示，价格上涨速度逐月放缓，但与会者强调，需要更多证据来证明在广泛的商品领域取得了进展，以确保通胀处于持续下降的道路上。”与会者注意到，美国的经济活动、劳动力市场和通货膨胀前景非常不确定。根据会议纪要，一些成员认为经济衰退的风险正在上升。但也有其他官员公开表示，有信心美联储能够避免衰退，实现经济“软着陆”，——经济增长将明显放缓但不会萎缩。许多与会者还观察到，近几个月金融环境有所缓解，其中一些人指出，这可能会抵消货币紧缩政策的作用，并使美联储在未来更需要加息。

(3)商品

【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格止跌转涨】2月22日，4月WTI原油期货收盘下跌2.41美元，跌幅3.15%，至73.95美元/桶；布伦特4月原油期货收跌2.45美元，跌幅2.95%，报80.60美元/桶；Nymex月天然气期货收涨4.87%，报每百万英国热量单位2.174美元。

第二，资金方面

(1)公开市场操作

2月22日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，当日开展3000亿元7天逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有2030亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放970亿元。

(2)资金利率

2月22日，央行连续多日在公开市场净投放，资金余额略有宽松。隔夜利率大幅下行，7天利率因跨月小幅上行：DR001下行43.71bps至1.740%，DR007上行2.38bps至2.176%，其他大部分期限利率小幅上行。

来源：Wind，东方金诚

第三，债券市场动态

(1)利率债券

1.现金收益率的趋势

2月22日，主要银行间利率债收益率普遍下行，资金面改善导致短债收益率大幅下降。截至北京时间20: 00，10年期国债主动票息220025收益率下行0.10bp至2.9180%；10年期CDB主动债券220220的收益率持平于3.0900%。

来源：Wind，东方金诚

债券投标情况

来源：Wind，东方金诚

(二)信用债券

1.二级市场交易变化：

2月22日，房地产债券成交价格整体平稳。两只债券成交价偏离度超过10%，“20旭辉01”跌幅超过15%，“20宝龙04”跌幅超过35%。

2月22日，城投债成交价格总体平稳，两只债券成交价格偏差超过10%，“19高高债”跌幅超19%，“19西夏债”跌幅超20%。

2.信用债务事件：

佳缘创盛：公司公告持有人同意调整

新湖宝(行情：600208):公司公告新湖集团以22.7亿元向新安财通转让公司10%股权。

杭州城投：公司公告拟承继杭州钱江新城投资债务融资工具的偿还义务。现有公司债和公司债定向工具合计152亿元，其中全部定向工具余额50亿元。

即墨城投：惠誉评级将青岛市即墨区城市发展投资有限公司外币及本币发行人“BBB-”长期违约评级列入负面观察名单(RWN)，此前评级展望为“稳定”。同时，即墨城投发行的高级无担保美元债券“BBB-”也被列入负面观察名单。

兰州佛慈医药：公司公告实际控制人拟由兰州SASAC变更为甘肃SASAC。

安庆经开区建投：公司公告控股股东变更为安庆经开区控股，实际控制人仍为安庆经济技术开发区管委会。

瑞安国投：根据中信建投(行情601066，深交所)公告，“22瑞安债01”持有人会议未能通过子公司无偿划转议案。

建德国资运营：公司公告拟将子公司建德新安旅游投资100%股权及资产转让给建德SDIC进行开发。

国网综合能源集团：根据中信证券(行情600030，诊断股)公告，“G21综合能源1”2023年第一次持有人会议未生效。

当代科技产业：公司公告拟转让子公司三特索道(行情002159，诊断股份)14.98%的股权，转让总价为4.32亿元。股权变更后，高科集团将成为其控股股东。

龙岩吕雯汇金发展：公司公告“20汇金01”偿债措施发生变更，剩余担保财产为兴业银行(行情601166，诊股)590万股a股，仍质押给长城郭蕊证券。

金地：公司公告拟为深圳子公司8.9亿元贷款提供担保，并在深圳开发土地整理权益统筹项目。

融创地产：公司公告公司存在八项失信行为，涉及面值6617496.88元、利息损失、诉讼费用。上述事项不会对公司公司债券延期后的延期赎回安排产生重大不利影响。

(三)可转换债券

1.股票和可转换债券指数

【a股三大股指缩量调整】2月22日，a股市场主要股指低位震荡。上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.46%、0.57%、0.73%，上证综指下跌3300点。两市成交7833亿元，较前一交易日减少1381亿。申万一级行业指数多数下跌，但除建材、非银金融、传媒外，其余20个行业指数跌幅均在1%以内；与此同时，轻工业制造业有8个行业涨幅超过1%，其余行业涨幅不到1%。

【可转债市场指数冲高回落】2月22日，可转债市场主要指数低开后明显反弹，但午后走弱翻绿。中证、上证、深证转债指数分别下跌0.12%、0.14%、0.03%。可转债市场日成交700.96亿元，较前一交易日减少14.73亿元。当日大部分可转债下跌，476只债券中190只上涨，285只下跌，1只持平。债券表现方面，计算机行业部分债券当日表现较好，受正股强势上涨带动，其中太极转债、多伦转债、拓尔思转债涨幅超过5%，位列前三；但机械设备、有色金属等行业的个别债券调整较为明显。和君可转债下跌4.05%，杭叉可转债、日丰可转债、中矿可转债、明泰股份

2月22日，飞开转债公告称不提前赎回，自公告披露之日起至2023年6月30日，若再次触发条件赎回条款，将不行使提前赎回权；法兰转债、百达转债、盘龙转债、杭叉转债的公告有望满足赎回条件。

(4)海外债券市场

1.美国债务市场：

2月22日，美联储会议纪要公布后，市场将其解读为偏空，美债收益率普遍小幅下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至4.66%，10年期美债收益率下行2bp至3.93%。

来源：iFinD，东方金诚

2月22日，2/10年期美债收益率利差倒挂区间小幅扩大1bp至73bp；5/30年期美债收益率的倒挂利差从1个基点小幅扩大至19个基点。

2月22日，美国10年期通胀保值国债(TIPS)的盈亏平衡通胀率小幅下降1bp，至2.41%。

2.欧洲债务市场：

2月22日，除英国10年期国债收益率维持在3.61%不变外，欧洲其他主要经济体10年期国债收益率普遍小幅下行。其中，德国10年期国债收益率下跌1bp至2.52%；法国、意大利和西班牙10年期国债收益率分别下跌2bp、1bp和1bp。

来源：英国财经，东方金诚

中国美元债券每日价格变化(截至2月22日)

数据来源：彭博，东方锦程整理