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中信证券:布林肯访华:对话升级,短期破冰

2023年06月20日 10:06 来源于:共富财经
中信证券:布林肯访华:对话升级,短期破冰文丨杨帆 遥远2023年6月18日,美国国务卿布林肯正式访华,会谈围绕管控分歧、明确底线、推

中信证券:布林肯访华:对话升级,短期破冰

文丨杨帆 遥远

2023年6月18日,美国国务卿布林肯正式访华,会谈围绕管控分歧、明确底线、推进对话、便利交流等方面展开。从本质来看,美方主动开展对话的核心目标或在于防止误判,管控冲突,但在科技、经贸、供应链等领域或仍将长期竞争和博弈。从市场整体来看,预计中美关系的缓和短期上有利于市场风险偏好的提振,后续可关注G20和APEC峰会等潜在的中美对话时间点。从行业领域来看,预计中美长期博弈趋势难改,强化科技和能源等各领域的安全保障仍为政策主线,“一带一路”合作仍为分散外部风险的政策抓手。

▍2023年6月18日至19日,美国国务卿布林肯正式访华,会谈围绕管控分歧、明确底线、推进对话、便利交流等方面展开。

据新华社报道[1],6月18日国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈,双方进行了长时间坦诚、深入、建设性沟通。会谈主要包括四方面内容:

第一,管控分歧:构建稳定、可预期、建设性的中美关系,冷静、专业、理性处理意外偶发事件,推动中美关系止跌企稳,重回正轨。

第二,明确底线:秦刚就台湾问题等中方核心利益和重大关切阐明严正立场。

第三,推进对话:继续推进中美关系指导原则磋商,布林肯国务卿邀请秦刚国务委员兼外长访美。

第四,便利交流:同意鼓励扩大两国人文和教育交流,就增加中美之间客运航班进行积极探讨。

据新华社报道[2],6月19日上午中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京会见美国国务卿布林肯。王毅强调,中美关系要止跌企稳,当务之急是把两国元首共识真正落到实处。布林肯表示美方致力于重回两国元首巴厘岛会晤确定的议程,期待同中方加强沟通,负责任管控分歧,在双方有共同利益的领域开展合作。

据新华社报道[3],6月19日下午,国家主席习近平在人民大会堂会见美国国务卿布林肯,指出中方始终希望中美关系能够健康稳定,相信两个大国能够排除万难,找到相互尊重、和平共处、合作共赢的正确相处之道。

▍从本质来看,近期美国频繁呼吁开展对话,这是拜登政府寻求对华“竞争”而非“冲突”的具体体现。

美方开展对话的核心目标或在于防止误判,管控“冲突”,但在科技、经贸、供应链等领域的“竞争”和博弈趋势或难改。拜登在2023年2月的国情咨文中阐述了其对华政策思路,即寻求对华“竞争”而非“冲突”[4],本次布林肯访华可视为对该思路的具体落实。根据美国国务院6月18日的新闻公告[5],美方强调保持开放和畅通的沟通渠道以降低误判的风险,但同样强调将守护并推进美国利益与世界观。因此,中美关系短暂缓和难改长期博弈的趋势和大选邻近的压力。

▍“中美关系的基础在民间”,除官方对话外,近期一系列美国商界领袖访华,同样有助于外部环境的稳定。

2023年5月下旬以来,多位美国商界领袖访华,经贸关系作为国际关系压舱石的作用并未根本改变。尽管欧美部分政客持续推动全球产业链重塑,逆全球化思潮抬头,单边主义、保护主义明显上升,但中国产业链完整与消费市场庞大的优势依然明显。预计后续稳外资将从两方面着手,一是做好外资企业服务工作,以大型跨国企业为主要抓手,推动外资标志性项目落地建设;二是推动加入高水平国际组织,推动建设开放型世界经济,在美国推动全球化意愿下降的背景下,引领全球治理体系改革。

▍随着新一届美国总统大选从2023年底开始预热,中美关系的短期破冰可能在后续受到美国政治周期的影响。

通常而言,美国内政和外交的政策取向,存在明显的选举政治周期,选举年与非选举年的特征差异显著。一方面,对华强硬在一定程度上成为美国政界所谓的“政治正确”,在选举年份中各党派候选人通常倾向于表现出对华强硬立场,以获取所谓政治支持或避免遭到舆论质疑其对华“软弱”。另一方面,白宫与国会在外交政策上存在博弈,白宫在非选举年对外交政策的主导权更强,而在选举年或为其国内政策铺路,对国会进行一定的让步。随着新一届美国总统大选从2023年底开始预热,由美国政治周期带来的中美关系潜在扰动需要关注。

▍除中美对话之外,近期我国在欧洲及“一带一路”重点方向的外交布局同样在积极推进,持续塑造稳定的外部发展环境。

根据外交部6月15日消息[6],国务院总理李强将于6月18日至23日对德国进行正式访问并举行第七轮中德政府磋商、对法国进行正式访问并出席新全球融资契约峰会。根据经济日报报道[7],中阿合作论坛第十届企业家大会于6月11日至12日在沙特首都利雅得举行,会议首日中阿双方便签署了30多项合作协议,总规模约100亿美元,涉及技术、可再生能源、农业、房地产、矿产、供应链、旅游和医疗保健等领域。与欧洲及“一带一路”的合作深化,有助于在中美长期博弈的趋势下塑造稳定的外部发展环境。

▍从市场整体来看,预计中美关系的缓和短期上有利于市场风险偏好的提振,后续可关注G20和APEC峰会等潜在的中美对话时间点。

中美近期的一系列高层对话有将有效避免两国之间的战略误判,或有利于短期市场风险偏好的提振,特别是有利于稳定对地缘政治环境更为敏感的外资流动与港股市场。后续可持续关注潜在的中美对话时间点,或有望进一步带来市场情绪的改善。CNBC 6月17日报道[8],本次布林肯访华后,耶伦等美国官员后续有访华的可能性,拜登同样表示希望在未来数月开展高层会晤。特别是G20元首峰会将于9月在印度新德里举办,APEC元首峰会将于11月在美国旧金山举办,可关注潜在的中美对话时间点。

▍从行业领域来看,预计中美长期博弈趋势难改,强化科技和能源等各领域的安全保障仍为政策主线,“一带一路”合作仍为分散外部风险的政策抓手。

在中美关系“竞争而不冲突”的主线下,双方在科技、经贸、供应链等领域的战略竞争或仍将持续。特别是随着2024年“超级大选年”的临近,俄罗斯、美国的大选将陆续启动,中国台湾地区的选举也将展开,潜在的外部预期扰动或逐步增多。一方面,后续政策预计仍将持续强化科技和能源等各方面的安全保障,相关领域或持续受益,特别是自主可控依然是科技安全的全年主线。另一方面,年内“一带一路”峰会与金砖国家峰会预计将相继举办,有助于平衡和分散地缘政治风险,其中能源资源安全、粮食安全、基础设施建设、清洁能源、数字经济、人民币支付等领域的国际合作值得关注。

▍风险因素:

中美地缘政治风险超预期升级;美国大选超预期变化。

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